Agenda semanal: La clave determinante son los aranceles de Trump

El Departamento de Análisis de Bankinter explica en su 'Estrategia de inversión semanal' que “la clave determinante esta semana son los aranceles que apruebe Trump sobre la importación de acero y aluminio”, pero avisan de que “el proteccionismo es el peor enemigo de la riqueza” porque “restringe el comercio, reduce la actividad económica y dificulta la creación de empleo”.

Los expertos reconocen que “de las tres alternativas que baraja parece que escogerá - según adelantó la semana pasada montando un buen lío - la más dura: arancel del 25% al acero y del 10% al aluminio”. Una medida “muy grave porque cambia las reglas del comercio internacional y eso desemboca siempre en represalias comerciales por parte de los países afectados”.

Unas represalias que “suelen tardar meses en articularse” y que “mantienen en vilo al mercado durante un periodo no breve, bloqueando las bolsas y favoreciendo la apreciación de los bonos y de aquellas divisas consideradas como refugio”.

Por ello, el equipo de expertos del banco cree que “aumenta el riesgo de que las bolsas no sólo sufran un ajuste (como pensábamos hasta ahora) sino que cambien de dirección y entremos en un mercado bajista el cual, pasado un tiempo y tras ciertos retrocesos, se quedaría después plano en lugar de rebotar”.

El foco estará puesto en Washington, pero el Departamento de Análisis de Bankinter ve otros puntos de interés:

1. Comprobar el enfoque más hawkish o duro de Jerome Powell (Reserva Federal)
2. Examinar que los desenlaces políticos en Europa “son constructivos”
3. Ver que “efectivamente Trump adopta unos aranceles tan agresivos como ha anunciado"

En una semana que lo expertos prevén “bajista” y “tensa”, recomiendan “esperar” hasta “comprobar los tres desenlaces pendientes: Fed, política europea y guerra comercial”. Avisan de que “actuar antes sería precipitado” y “podríamos arrepentirnos enseguida”.

Descárgate el informe completo del Departamento de Análisis de Bankinter

Posicionamiento inversor semanal

Análisis: estrategia de inversión
EXPOSICIÓN Y POSICIONAMIENTO ESTRATÉGICO RECOMENDADO						05/03/2018
POSICIONAMIENTO RECOMENDADO *
Vender / Infraponderar			Neutral			Sobreponderar / Comprar
Área geográfica
Reino Unido, China y Rusia			España y Japón			UEM y EE.UU. Clientes agresivos: India, México y Brasil
Tipo de activo
Depósitos e inmuebles Reino Unido			Inmuebles (activos UEM), bonos hight yield, bonos soberanos core, bonos corporativos, oro y petróleo			Bolsas, inmuebles (activos España), fondos de retorno absoluto y bonos soberanos periféricos
Sector
Aerolíneas, telecomunicaciones y retailers/distribución			Bancos, consumo (alimentación y bebidas), autos, biotecnología, seguros, químicas, utilities y oro			Media, hoteles, consumo cíclico, construcción, industriales, tecnología, inmobiliario, farma y concesiones

* Cambios indicados en color amarillo

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