Agenda semanal: Se asumen los obstáculos, pero faltan impulsos
El Departamento de Análisis de Bankinter explica en su informe de ‘Estrategia de inversión semanal’ que poco a poco se van asumiendo los obstáculos que frenaban las bolsas, pero faltan estímulos que impulsen los mercados.
Los analistas de Bankinter señalan que “primero el brexit se pospuso a octubre” y sobre las negociaciones chino-americanas recuerdan que “su capacidad para hacer realmente daño […] empieza a ser reducida”.
El principal obstáculo es el debilitamiento del ciclo económico europeo. “Esta es una semana perfecta para saber si Europa solo se estabiliza después de perder impulso o si también rebota… como pensamos que va a ocurrir enseguida”, recuerdan los analistas.
¿Qué pasará esta semana?
De cara a esta semana, los mercados estarán muy pendientes de la macro europea: confianza del consumidor, datos de PMI e IFO alemán. Además, Moody’s y Fitch anunciarán su revisión sobre el rating de España y Portugal.
“Creemos probable que Fitch mejore su perspectiva sobre Portugal desde neutral hasta positiva, pero menos probable (aunque no imposible) que también mejore su rating”, afirman. En lo que respecta a España, “Moody’s no cambiará nada”.
Con estos mimbres, “la situación no ha cambiado sustancialmente, pero no hay que ponerse nervioso”. Los analistas de Bankinter insisten en “invertir y no especular”.
“No tenemos ninguna recesión a la vuelta de la esquina, los bancos centrales cooperan volviéndose dovish de nuevo, los beneficios empresariales son aceptables o más bien buenos, casi todas las economías principales disfrutan de pleno empleo, los riesgos inflacionistas son reducidos y la presión de la liquidez sigue siendo el factor dominante”, explican.
Ante este escenario, “la probabilidad de un retroceso significativo de las bolsas es reducida”. “Puede ser aburrido, pero debemos ser pacientes”, avisan.
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Posicionamiento inversor semanal
EXPOSICIÓN Y POSICIONAMIENTO ESTRATÉGICO RECOMENDADO | 20/05/2018 | |||||
Vender (infraponderar) | Neutral | Comprar (sobreponderar) | ||||
Área geográfica | ||||||
Reino Unido y bolsas emergentes (excluido Brasil e India) | Japón, España y eurozona (selectivamente) | EE.UU., Brasil e India | ||||
Tipo de activo | ||||||
Bonos soberanos Europa, bonos corporativos Europa, bonos high yield Europa, bonos Japón y bonos corporativos EE. UU. | Inmobiliario y bonos high yield EE. UU. | Bolsas selectivamente y bonos soberanos EE. UU. | ||||
Sector | ||||||
Semiconductores/hardware, retailers/distribución, media, autos, petróleo e infraestructura, concesiones, químicas y consumo básico. | Telecomunicaciones, hoteles, seguros, inmobiliario, bancos, utilities, construcción, industriales y aerolíneas. | Consumo cíclico (especialmente lujo), renovables, farma/salud, software/web services y construcción.
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* Cambios indicados en color amarillo
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